两份迟到的行政处罚事先告知书，让两家上市公司的数万股东一夜无眠。
此举是监管层针对上市公司信息披露违法违规行为的又一次重拳出击。对于因公司虚假陈述而遭受损失的投资者，刘鹏律师指出，可依法提起索赔诉讼。
一、监管同步下发处罚告知
2025年12月9日晚，嘉澳环保、惠伦晶体先后发布公告称收到监管部门下发的《行政处罚事先告知书》。
嘉澳环保因2022年、2023年年报存在虚假记载，股票将被实施其他风险警示，惠伦晶体则因2020年至2022年间的资金占用及连续财务造假，被采取同样措施。
根据公告，两家公司股票均于12月10日停牌一天，12月11日起正式戴上ST帽子。
这对于数万投资者来说是震惊的一夜，两家公司今年上半年分别因信息披露违法违规被证监会立案。如今，随着调查结果水落石出，监管的达摩克利斯之剑终于落下。
目前两家公司股东数量合计近4万人，这些投资者将面临公司股票“戴帽”后的市场波动风险。
与此同时，随着行政处罚事先告知书的下达，投资者索赔的司法前置程序障碍已基本扫除均可参与索赔挽回损失。
二、均存在财务造假行为
嘉澳环保的财务造假并非复杂的财务游戏，而是源于一个“不该拖延的结转”。
其子公司的环保增塑剂项目在2021年底已具备结转固定资产条件，但公司迟至2024年6月才进行结转，导致财务报表失真。
相比之下，惠伦晶体的造假模式更为复杂。2020年，公司以采购设备等名义向多家公司支付款项，最终资金流向控股股东账户，为掩盖这一行为，公司在随后两年通过虚构采购业务和销售业务进行系统化造假。
从造假方式看，两家公司的财务操纵手法存在明显差异。
嘉澳环保的问题主要集中在会计处理上。公司未按规定将符合条件的新项目转入固定资产并计提折旧，同时未准确核算相关借款利息。这种操作直接影响公司成本和利润，将亏损的财报转为了盈利。
而惠伦晶体则涉及更复杂的违法违规链条。根据广东证监局的调查，公司在2020年发生非经营性资金占用2833万元，年底余额2663万元，占净资产5.12%。这一重大事项在2020年年报中完全未予披露，为掩盖资金占用痕迹，公司通过虚构业务进行财务粉饰，在2021年至2022年实施了系统性财务造假。
三、投资者索赔条件明确
监管部门对两家公司的违法行为作出了相应处罚决定。
根据浙江证监局拟作出的行政处罚，嘉澳环保被处以550万元罚款；广东证监局拟对惠伦晶体处罚300万元；同时两家上市公司的相关责任人同样被处罚。
上海沪紫律师事务所刘鹏律师指出依据预处罚，索赔条件均有所更新，一旦证监会作出正式行政处罚决定，受损投资者通过诉讼维权并获得赔偿具有较高的成功率。
索赔范围通常包括投资差额损失、佣金、印花税及利息。
针对嘉澳环保：于2023年4月21日-2025年4月29日期间买入，并在2025年4月30日之后卖出或仍持有而亏损
针对惠伦晶体：于2021年4月23日-2025年4月24日（含当日）期间买入，并在2025年4月25日之后卖出或仍持有而亏损
