2026年3月4日，停牌核查结束的ST京蓝正式复牌。开盘仅27秒，这只ST股便死死封住涨停板，拿下了其近19个交易日里的第16个涨停 。
一、公司改名引起股票暴涨
这一波行情的起点要追溯到1月24日。彼时，ST京蓝公告拟将公司名称由“京蓝科技股份有限公司”变更为“铟靶新材科技股份有限公司”，证券代码保持不变。
公告称，2023年底公司完成破产重整后，新实控人已带领公司将核心业务全面转型到含锌铟固危废资源化利用以及以铟为核心的稀有金属提取业务 。
从传统环保业务跨界到市场热捧的稀有金属材料，瞬间引起股价连续上涨，从1月23日至2月26日停牌前，ST京蓝在18个交易日内录得14个涨停，累计涨幅高达116.67%。因此公司停牌核查。
复牌后的ST京蓝市场情绪依旧高涨，股价仍涨停。在这轮暴涨的背后，公司业绩的持续亏损、实控人补偿款逾期以及此前财务造假引发的索赔，仍是投资者需关注的一面。
二、财务造假被股民起诉
在这场股价狂欢背后，一段并不光彩的过往仍在持续发酵。
2025年7月，ST京蓝因财务造假收到《行政处罚事先告知书》。调查显示，公司的财务造假行为源于2018年的一桩并购交易。为了实现业绩承诺，被收购方中科鼎实通过虚增完工进度的方式进行了财务造假，导致ST京蓝2020年、2021年年报存在虚假记载。
这一罚单引发了投资者的索赔潮。上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示根据相关规定，在2021年4月27日至2025年5月30日期间买入，并在2025年5月31日后卖出或仍持有而亏损的投资者，可以向公司及相关责任主体提起诉讼索赔 。
与此同时，公司的历史遗留问题远未解决。中科鼎实的原股东因未完成业绩承诺，需向公司支付现金补偿并返还股票，但至今未取得实质性进展，补偿款收回存在重大不确定性。
三、风险与机遇并存
虽然顶着“新材料”的光环，但市场的疯狂炒作并非毫无隐忧。
公司的公告反复提示着风险。根据2025年度业绩预告，公司预计扣非归母净利润为-2.2亿元至-1.5亿元，亏损幅度较2024年进一步扩大。公司自己也承认，当前股价涨幅与经营业绩严重偏离。截至2025年三季度末，公司账面资金912.63万元。
根据重整计划，产业投资人承诺在2027年底前启动将鑫联科技或其主营业务资产注入上市公司的重组程序。鑫联科技是稀散金属回收领域的龙头企业，若能成功注入，ST京蓝将打通从原料到成品的全产业链。
然而，公司在复牌公告中也泼了一盆冷水，公司未按期于2025年12月31日前启动鑫联科技资产注入重组预案，相关工作正持续推进，但受监管政策、资金状况等因素影响存在不确定性；高密度ITO靶材业务尚处客户验证阶段，短期内难以形成稳定收入和盈利。
更现实的问题是，备受期待的ITO靶材项目甚至还没建好厂房。这场狂欢，与其说是在赌现在的业绩，不如说是在赌未来的资产注入能否落地。
