上海证券交易所一份纪律处分决定书，揭开了这家已退市公司长达四年的财务造假黑幕。
四年财务造假，退市后责任追溯
12月10日，九有投资发布公告称，公司收到证监会下发的行政处罚决定书。退市七个月后，上海证券交易所对已退市的九有投资及其原董事长李明开出了罚单，财务造假丑闻的细节浮出水面。
退市九有原董事长李明被上交所公开谴责，并被认定10年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。
据监管查明，2020年至2023年，退市九有及其子公司通过虚构业务、隐瞒关联交易等手段虚增利润。
而公司已经在半年前的2025年7月21日退市。
上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示退市九有案再次敲响了上市公司财务规范的警钟，展示了监管机构“退市不免责”的决心。
造假手段与规模，财务数据的水分
根据调查结果，退市九有存在两项主要违法事实。包括未按规定披露关联交易，导致2020年年度报告存在重大遗漏和虚假记载。同时，其2021年至2023年年度报告也存在虚假记载问题。
2020年，公司披露无偿受让亳州纵翔信息科技有限公司90%股权，交易金额高达6397.32万元，占当期披露净资产的142.30%。
这实质上是关联人李明对公司的无偿赠与，构成关联交易，但公司既未按规定及时披露，也未在2020年年度报告中说明。
其次是连续三年的系统性财务造假。
2021年至2023年期间，公司通过子公司北京中广阳企业管理有限公司虚构互联网信息服务业务的方式虚增收入和利润。
2022年，子公司北京博铭锐创广告有限公司和北京汉诺睿雅公关顾问有限公司则通过虚构公关营销业务的方式虚增收入和利润。
监管机构对退市九有及其相关责任人作出了严厉的处罚决定。
退市不免责，索赔征集中
随着公司退市和处罚的尘埃落定，这起从2020年持续至2023年的财务造假案暂时画上句号。但由该行为引发的民事赔偿诉讼程序可能才刚刚开始。
即使公司已经退市，其在上市期间存在的违法违规行为仍会受到追究。证监会对退市公司的追责传递出监管对资本市场“零容忍”的坚决态度，财务数据严重失实的公司，其“保壳”行为将面临行政与法律的双重审判。
受损投资者可积极参与维权挽回损失，符合于2021年4月28日-2024年12月19日（含当日）期间买入，并在2024年12月20日之后卖出或仍持有而亏损的即可报名。
